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年报季报表露终了 存眷农化等业绩优秀板块

 公布工夫:2018-05-08

     4月份根底化工行业市场体现。4月份中信根底化工指数下跌4.16%,在中信29个一级行业里涨幅排名第13,跑输上证综指1.60个百分点;从估值程度上看中信根底化工板块PE为22.97倍,环比降落6.03%,曾经进入汗青估值最低的6.4%的分位;全部A股的PE为16.60倍。

 
    根底化工2017年年报及2018年一季报剖析。中信根底化工板块2017共完成业务支出12327.17亿元,同比增长44.28%,增速较客岁同期进步28.60个百分点;完成归母净利润674.99亿元,同比增长191.35%,客岁同期为下滑。板块2018Q1共完成业务支出2889.66亿元,同比增长10.23%,增速较客岁同期下滑51.48个百分点;完成归母净利润259.61亿元,同比增长48.32%,增速较客岁同期下滑137.16个百分点。由于近两年根底化工行业新减产能未几,叠加环保趋严镌汰落伍产能,行业供需格式较好,少数化工品价钱下跌,动员上市公司营收及净利润添加,行业2017年及2018Q1运营状况精良,但由于后期基数较大,2018Q1增速较2017年有所下滑。
 
    我们看好的子行业有橡胶助剂、农药、轮胎、煤化工、氮肥、纯碱以及电子化学品。
 
    行业及个股引荐。维持根底化工行业“同步大市”评级。临时引荐标的:我们发起存眷国际半钢胎龙头小巧轮胎(601966)、橡胶助剂龙头阳谷华泰(300121)、草铵膦龙头利尔化学(002258)、杀菌剂龙头利民股份(002734)、环氧树脂龙头宏昌电子(603002)。
 
    危害提示:产物价钱下跌;中美商业摩擦加剧招致卑鄙需求放缓;供应侧变革推进迟缓;随着产物价钱的进步关停产能复产超预期。