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临储投放量大 玉米承压运转

 公布工夫:2018-05-03

     一、要点与操纵战略

 
    上周,连盘玉米1809合约震荡下跌,于前低1725元/吨遇阻。国际玉米现货价钱持续承压下跌。4月12日临储玉米正式投放以来,曾经投放2000余万吨,成交近1700万吨,总体成交率高达81.18%。往年临储玉米正式投放以来,投放量较大,但成交率坚持着较高程度,标明市场仍存在需求缺口。另一方面,由于临储拍卖投放的玉米质量较差,局部深加工企业不克不及运用,优质玉米照旧稀缺,在肯定水平上支持玉米价钱。别的,由于拍卖的玉米出库速率较慢,玉米价钱跌势较3月分明放缓。由于玉米市场曾经正式进入拍卖季,玉米全体依旧坚持承压运转态势,市场看空心情浓重。深加工企业关于粮质较差的玉米兴味缺乏,局部深加工企业无法运用差粮,因而关于陈玉米的推销积极性欠安,同时在玉米下跌的行情中,深加工企业也大多是,随买随用。饲料养殖需求方面,2018年以来,生猪价钱延续暴涨,养殖利润继续坚持盈余形态,养殖户补栏积极性欠安,生猪存栏和能繁母猪存栏继续坚持低位,招致饲料企业关于玉米的需求放缓。养殖业的玉米库存大多处于平安形态,慎重推销,随买随用,难以无效支持玉米市场。总体来说,范围性玉米拍卖启动当前,玉米供需格式坚持宽松。连盘玉米1809合约估计承压运转,但前低1725元/吨支持较为有利,操纵上空单持无为主。
 
    上周,连盘淀粉1809合约震荡整理,国际玉米淀粉现货价钱滞涨企稳。后期国际淀粉价钱坚硬的次要缘由在于卑鄙企业逢低买入,招致淀粉库存小幅下跌,阶段性供需告急招致的现货价钱下跌。别的,本钱端国际玉米现货价钱跌势放缓也在肯定水平上支持淀粉价钱。但我们以为短期内玉米淀粉下跌行情难以继续,淀粉呈现滞涨企稳状况。一是临储拍卖正式启动当前,玉米全体承压运转,易跌难涨,难以支持淀粉下行。二是淀粉行业开机率继续坚持较高程度,库存虽有所降落但依旧处于较高程度。另一方面,投放初期玉米质量较差,优质玉米的稀缺,在肯定水平上支持玉米淀粉价钱。总体来说,在玉米拍卖的大配景下,叠加供需宽松的要素,短期内淀粉易跌难涨,逢高做空为主。
 
    二、现货行情回忆
 
    上周,国际玉米现货价钱持续承压下跌。停止上周六,国际玉米现货指数为1814,较此前一周周五的1829下跌15元/吨。此中,山东地域深加工企业玉米主流收买价在1840-1920元/吨,较前一周周五下跌6-50元/吨。辽宁锦州口岸辽蒙玉米收买价在1745元/吨(容重690-700),低点较前一周周五下跌25-45元/吨。鲅鱼圈口岸玉米收买价在1740-1750元/吨(水分在14.5%-15%之间),较前一周周五下跌20-30元/吨。广东蛇口港西南产玉米价钱在1860元/吨,较前一周周五下跌40-60元/吨。
 
    上周,国际玉米淀粉现货价钱滞涨企稳,部分高位回落。停止上周日,国际市场次要产区均价为2400元/吨,较前一周的2405元/吨回落5元/吨。此中,山东、河北地域玉米淀粉市场主流在2430-2480元/吨,较前一周止回落20-30元/吨;西南地域市园地销主流价钱在2200-2350元/吨,一般回落20元/吨;陕西地域玉米淀粉市场主流价钱在2650元/吨,较前一周持平。
 
    三、根本面剖析
 
    (一)玉米市场根本面
 
    1、玉米拍卖状况
 
    2、口岸玉米库存
 
    停止4月23日,国际玉米南方库存为272万吨,较上月同期添加约28万吨,增幅11.8%。北方玉米口岸库存57万吨,较上月同期添加约7.4万吨,增幅15%。
 
    3、玉米现货收支口状况
 
    2018年3月中国玉米出口量为62830.463吨,较2月的102484.91增加39654.447吨,环比减幅38.69%。较客岁同期的5262.058吨添加57568.405吨,同比增幅1094.03%。
 
    4、饲料养殖终端需求
 
    饲料养殖需求方面,现在饲料养殖需求照旧坚持平庸。2018年以来,生猪价钱延续暴涨,养殖利润继续坚持盈余形态,养殖户补栏积极性欠安,生猪存栏和能繁母猪存栏照旧坚持较低程度,招致饲料企业关于玉米的需求放缓。养殖业的玉米库存大多处于平安形态,慎重推销,随买随用,难以无效支持玉米市场。
 
    2018年3月份国际生猪存栏量环比下跌1.4%,同比降落0.3%;2018年3月份国际能繁母猪存栏量环比下跌0.1%,同比降落0.8%。。
 
    (二)淀粉市场根本面
 
    玉米淀粉加工企业开工率继续上升,2018年第17周(4月21日-4月27日),据天下粮仓关于西南、山东、河北等地68家淀粉企业抽样调差表现,第17周玉米淀粉企业玉米加工量为695280吨,淀粉行业开机率为77.99%,较上周75.88%上升2.11%。
 
    据天下粮仓网观察81家玉米淀粉加工企业数据表现,停止4月25日当周(第17周),玉米淀粉企业淀粉库存总量达68.59万吨,较上周的69.94万吨增加1.35万吨,降幅1.93%。
 
    总体来说,现在市场上淀粉货源富足,供大于求。